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創業板注冊制下,我們對交易規則的解讀
來源: | 作者:和君資本高級投資經理 禚曉龍 | 發布時間: 2020-08-09 | 152 次瀏覽 | 分享到:

先來看下修訂后的創業板交易規則,簡單列式如下:

1、創業板股票、相關基金漲跌幅由10%放寬至20%,首發前5日不限漲跌幅。
2、連續競價期間限價申報設置上下2%的有效競價范圍、限價申報單筆數量不超過30萬股,市價申報數量不超過15萬股。
3、新增盤后定價交易,在競價交易收盤后,按照收盤價繼續逐筆連續撮合交易。
4、注冊制下發行上市的股票,自上市首日起可作為融資融券的。
5、其他:龍虎榜、交易異常波動、嚴重異常波動指標相應變動。

對此,我們有5點解讀:

1、漲跌停制度改革將加快價值發現效率,但同時可能增大盤中風險。這將使得機構投資人比例增大,不利于散戶參與。同時可能導致創業板股票風險加大,不利于股票質押業務。

2、競價申報2%限制意在抑制暴漲暴跌。盤中直線漲跌停的情況可能不復存在,逼迫投資人按2%為階梯累進報價,抑制盤中情緒化暴漲暴跌的風險。

3、盤后交易給投資人更大交易靈活度,對沖盤中情緒化風險。部分風險偏好較低的投資者,可以選擇盤后交易,而不用承擔盤中的波動風險。



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